https://www.bofit.fi/fi/ennusteet/viime ... a-ennuste/
Poimintoja:Venäjän talouskasvu on hidastunut huomattavasti talouden rajojen tullessa vastaan ja epätasapainojen kasautuessa. Kasvun odotetaan hiipuvan ensi vuonna edelleen noin puolen prosentin tuntumaan. Valtion menojen kasvu pitää kuitenkin vaimeaa kasvua edelleen yllä, koska sodan jatkaminen vaatii menojen lisäämistä. Korkeampi öljyn hinta on tuonut helpotusta valtiontalouden rahoitustilanteeseen, mutta valtiontalous pysyy alijäämäisenä tulevinakin vuosina. Alijäämän rahoitus on vaikeutunut, mutta Venäjä pystyy edelleen ylläpitämään hyökkäyssotansa vaatimaa rahoitusta ja tuotantoa. Talouden tasapainottelu valtion menojen kasvun sekä inflaation hillitsemisen välillä on entistä hankalampaa, ja riskit ennustettua heikommasta talouskehityksestä ovat suuret.
Talouden kehitys on ollut kaksijakoista. Sotaan kytkeytyvät toimialat ovat kasvaneet nopeasti, mutta muun talouden kehitys on ollut heikkoa.
Venäjän hallinnolla on edessään entistä vaikeampia talouspoliittisia valintoja. Niin kauan kuin Venäjä jatkaa hyökkäyssotaansa Ukrainassa, sotaan liittyviä menoja täytyy lisätä. Se kasvattaa valtiontalouden alijäämää ja lisää inflaatiopaineita sekä muita talouden epätasapainoja. Pahimmillaan tämä tie voisi ennen pitkää johtaa talouden kriisiytymiseen.
Venäjä joutuu edelleen myymään öljyään alennuksella suhteessa verrokkilaatuihin.
Venäjän talouden keskeinen ajuri on viime vuosina ollut valtion menojen voimakas kasvu. Vuosina 2022‒2026 valtion menot ovat kasvaneet keskimäärin 15 % vuodessa. Kasvu on kohdistunut pääosin sotaan liittyviin menoihin, joiden arvioidaan muodostavan jo 20 % koko valtion menoista.
ja niin edelleen..Syyskuussa avainkorkoa ei edes laskettu lisääntyneiden inflaatiopaineiden vuoksi, joten korko on yhä 14 %.
Mutta löytyy Venäjän kannalta positiivisitakin (tai jos niitä haluaa väkisin poimia, kuten jotkut tekevät):
Valtiontalous on tulevinakin vuosina selvästi alijäämäinen. Alijäämän rahoittaminen vaikeutuu entisestään, mutta Venäjä pystyy ylläpitämään alijäämää tulevinakin vuosina.
Venäjän valtiolla on edelleen vähän velkaa, noin 15 % BKT:stä (jatkuen: Velanhoitokulut ovat kuitenkin kasvaneet nopeasti korkean korkotason myötä.
Tuonnin kasvun hidastuessa ja öljyn hinnan pysyessä suhteellisen korkealla Venäjän vaihtotaseen odotetaan säilyvän edelleen selvästi ylijäämäisenä tulevinakin vuosina.
Jos Lähi-idän konflikti pitkittyy ja öljyn hinta nousee odotettua korkeammalle, Venäjällä on enemmän liikkumatilaa jatkaa sotaa ja pitää talous kasvussa.
Uskaltaakohan hallinto tuota sotaa lopettaa taloudellisistakaan syistä? Mitä pitemmälle mennään, sitä riippuvaisempi talous on sodasta ja takaisin paluu on kohta mahdotonta..Riskeistä huolimatta näköpiirissä ei tällä hetkellä ole talouden ajautumista syvään kriisiin.
Sodan vaatimaa rahoitusta ja tuotantoa pystytään edelleen ylläpitämään. Venäjän tulevan talouskehityksen edellytykset heikkenevät kuitenkin koko ajan niin kauan kuin Venäjä jatkaa hyökkäyssotaansa Ukrainassa.
